20%、30%……50%……

　　在银行贷款额度受限的情况下，各家商业银行的贷款利率高企，比基准利率上浮高达50%以上，也就是说年利率在10%以上。而渣打银行的“无抵押小额贷款”,平均年利率高达17%，直逼民间借贷利率。

　　多家上市银行的预增公告显示，虽然贷款规模有限，但是各家银行的息差仍然增加，再加上税改政策、拨备释放、中间业务增加等因素，让银行股的业绩在上半年仍然保持高速增长。

　　贷款利率过高，则让度日如年的中小企业更加难熬，不免增加不良贷款的风险。一家股份制银行的高层告诉记者，在近期内，不良贷款率并不会明显升高，因为会有延后效应，即使有，也要等到明年。

　　贷款利率高企

　　“只有特别优质的企业的贷款利率才能以基准利率拿到，大多数企业的贷款利率都要在基准利率的基础上上浮20%、30%左右。”一家中资银行上海分行的中小企业部总经理告诉《投资者报》记者，贷款利率多少事实上取决于对一家企业的评估情况。企业特别优质，贷款利率低，反之，则贷款利率高，平均下来，企业的贷款利率都在基准利率上浮20%、30%左右。通常企业贷款的年利率在10%左右。

　　银行是经营风险的企业，从来都是“锦上添花”，而不是“雪中送炭”。所以，在优质企业周围都砌起了围墙，而这些围墙就是银行，银行都想在优质企业身上分得一杯羹。对于缺乏抵押的中小企业，则往往无人问津。一位银行业人士向记者透露，现在市场上有抵押品的企业已经很少，因为都给银行“抢光了”。而没有抵押的企业，银行又怕风险过高，而不敢贷。

　　不过，总体而言，银行的贷款额度受限，让银行有了充分挑选贷款企业的余地。据《投资者报》记者采访获悉，信贷部的人员的工作量并没有减少，而是忙着评估、挑选客户。竞争之下，只有特别优质的企业还能拿到基准利率，而大多数企业的贷款利率都要上浮。另外一家中资银行上海分行的零售银行副总经理表示，市场上的贷款利率，最高可以高达基准利率上浮50%以上，年利率可以达到12%、13%。

　息差加大提升银行业绩

　　这种息差的加大成了银行业绩大增的重要因素之一。多家银行已经发布中报预增公告，以工商银行为例。在7月4日发布的中报业绩预增公告中，2008年1月1日至2008年6月30日，工商银行的业绩同向大幅上升。预计2008年上半年净利润同比增幅在50%以上。其业绩预增的原因是2008年上半年各项业务发展势头良好，利息净收入、手续费及佣金净收入等各项业务收入增长较快，同时由于执行新的所得税率，致银行利润同向大幅上升。

　　中投证券银行业分析师陈水祥在研究报告中认为，工行二季度到期的贷款以及债券重新定价带来升息资产收益率继续提高。同时，整体的紧缩调控预期带来银行议价能力的提升，新发放贷款的收益率得到进一步提升。他预测其全年净利差为2.82%，相比2007年提高8个基点。

　　而另一方面，贷款规模收紧在贷款总量上减少，似乎不利银行的盈利。但是，事实上，银行在实际操作中，通过各种方式来回避央行的调控。比如，把已经贷出去的资产，通过设计成理财产品卖给投资者，从而空出新的贷款额度进行放贷，而通过理财产品，又能增加中间业务收入。通过银信合作，变相放款。

　　关于中间业务收入，从表面上看，由于资本市场的不景气，代销基金的数量大幅度下降。但是实际上，银行代销保险，为企业结算业务等收入不断上升，手续费和佣金收入同样增长，因此在中间业务收入一项也出现了大幅度增长。

　　此外，税率政策的改革，以及2007年各家银行的拨备覆盖率提高，在不良贷款率并没有出现反弹的情况下，信贷成本下降。以招商银行为例，陈水祥认为，招行2007年拨备覆盖率达到180.39%，在所有上市银行中仅次于宁波银行和浦发银行，在不良贷款未出现反弹的情景下，预计招行中期的信贷成本将维持在0.30%的低位，相比去年同期0.83%有较大下降。

　　净利差是生息资产平均收益率与负债平均成本率的差额，是决定银行盈利能力的重要指标。下半年，在信贷紧缩的背景下，银行的贷款利率还有一定上升空间，这对于净利差是利好。但是，存款定期化会增加资金成本，贷存比下降会减少资产的收益率，可能会让银行净利差出现拐点。

　　不良贷款率上升风险

　　不过，对宏观经济的担忧，和资产质量出现下降，仍然是市场对银行股的重要忧虑之一。

　　深圳房价的下跌，给银行的房地产开发贷款敲响了警钟。珠三角和长三角中小企业的不断倒闭，同样增加了银行不良率上升的担忧。据媒体报道，在中国率先试验针对中小企业的“无抵押贷款”的渣打银行，利率高达17%，近期中小企业贷款业务的不良率出现上升，目前内部正在进行一些业务调整。以风险管理谨慎著称的外资银行的不良贷款率也出现了上升。

　　“虽然贷款利率高企，但是如果企业本身不好的话，高利率将让企业死得更快。”上述中资行上海分行零售银行副总对记者表示，而第三方担保的企业或许拖累更多的企业。如果一家企业倒闭，那么担保的企业也会拖连进来。如果担保的企业本身实力不是很强，那么被担保企业的倒闭，也会导致担保企业的倒闭。本来一家企业倒闭，而现在要两家企业倒闭。而这肯定给银行的信贷资产质量带来更大的风险。

　　根据上海财经大学应用统计研究中心最新调查结果显示，2008年第二季度上海市消费者信心指数再度回落。2008年第二季度上海财经大学上海市消费者信心指数为100.5点，延续了上一季度的下降趋势，再度回落了3.2点，与去年同期相比则下降了8.1点。

　　由于延后性，不良贷款率不会在近期上升太快。上述某中资行上海分行人士认为，即使要出现坏账，也要等企业没法还了，才能看到。而去年的贷款，要到今年才还，因此在近期看不到。他认为，具体的情况到底怎么样，还是要等2009年才能显现出来。